成思危在长期的理论研究与领导实践中，形成了系统的经济思想，涵盖了当代中国经济发展的许多层面，包括虚拟经济、风险投资、国企改革、资本市场、非公经济、企业管理、经济全球化、金融风险、人民币国际化等。多年来，成思危将经济研究理论同参政议政相结合，就有关经济重大问题向中共中央提出了许多积极而有效的建议。本文仅从虚拟经济、风险投资、证券市场三个方面，尝试对成思危的经济思想进行初步研究，并探讨分析其经济思想对社会主义市场经济理论的创新贡献。

　　积极倡导研究与发展虚拟经济

　　虚拟经济是近年来出现的一个新词语，国际上对此说法不一，大致存在几种概念：一是指证券、期货、期权等虚拟资本依托金融市场进行的各种交易活动。不用经过资本的实体循环就能获得利润，这是虚拟经济和实体经济的最大不同。二是指依托信息技术开展的类似电子商务，也有称之为数字经济或信息经济的，现在讲的网络经济应属此类。总之，虚拟经济的释义目前尚无定论。

　　近年来，国内对虚拟经济的研究方兴未艾，还处在百家争鸣的阶段。作为国内对虚拟经济研究的权威专家，成思危对虚拟经济的阐释影响最大。成思危认为，虚拟经济是指与虚拟资本以金融系统为主要依托的循环运动有关的经济活动，简单地说就是直接 “以钱生钱”的活动。关于“循环运动”，成思危认为，当前虚拟经济的循环就是在金融市场上，先通过交换，把钱换为借据、股票、债券；然后在适当的时候，再通过交换把借据、股票、债券变回钱，直接以钱生钱。与此同时，他还强调，虚拟经济绝不等于虚假经济、泡沫经济。

　　20世纪60年代以来，期货交易迅速发展，加上资本流动的自由化，信息技术的高速发展等各种因素使得虚拟资本的流动越来越快，流量越来越大，从而使得虚拟资本迅速增大。目前世界虚拟经济的规模发展很快，据有关统计，近年来，全球虚拟经济的规模已经超过实体经济的5倍。

　　早在十几年前，中国民主建国会在成思危的率领下，积极倡议对虚拟经济开展深入研究。成思危认为，虚拟经济研究在中国的实际价值，非常重要的一点，就是要增强中国金融的国际竞争力。由于我国曾经长期处于计划经济体制下，以前没有通过虚拟经济来“以钱生钱”这样的概念，对于怎样用好钱、怎样用钱生钱，研究得很不够。例如在资金的运用方面，对于如何利用利率差和时间差，我们还有一些经验，而对如何利用流动性差、组合差、风险差，在收益性、安全性与流动性之间取得最优的平衡，我们就知之不多了。此外，对于如何认识和处理虚拟经济系统中的风险我们也缺乏经验。因此，加大对这一领域的研究，用理论来指导实践可以弥补我们在金融领域的不足。为此，在成思危的倡导与直接支持下，2000年4月南开大学建立了中国第一家虚拟经济与管理研究中心，成思危担任该中心的名誉主任。成思危强调，要认真研究虚拟经济的运动和发展规律，特别是要研究虚拟经济与实体经济之间的相互作用和相互影响，以促进我国经济稳定、快速、健康发展，并尽量防范和消除虚拟经济的消极影响。

　　在支持国内学术界对虚拟经济领域研究的同时，多年以来，成思危从复杂科学的角度对该领域的有关问题进行了较为系统的研究，包括“虚拟经济与金融危机”、“虚拟经济与货币市场”、“虚拟经济与风险投资”、“虚拟经济与股票市场”、“虚拟经济与通货紧缩”等等。同时就虚拟经济的有关问题一再向中共中央领导提出积极建议，受到中共中央的高度重视。 2002年11月，中共十六大报告在论述“走新型工业化道路”时强调，要“正确处理发展高新技术产业和传统产业、资金技术密集型产业和劳动密集型产业、虚拟经济和实体经济的关系”。由此，虚拟经济首次出现在党和国家的正式文献中。

　　成思危积极倡导研究和发展虚拟经济，具有十分重要的现实意义。过去我国由于受计划经济只强调传统物质生产体系的理论影响，对资本市场的看法存在偏见，有着这样那样的争论。一个是资本市场到底姓资还是姓社的问题，这个问题在早些时候已经逐步解决了；另一个是近年来争论的关于资本市场似乎没有直接创造物质财富，是虚拟经济，对实体经济有无好处的问题。对经济史的考察表明，虚拟经济是市场经济与科学技术高度发达的必然产物。虚拟经济产生于实体经济发展的内在需要，同时以推动实体经济发展为基本目的。虚拟经济已经成为当今世界国家竞争力的一个重要组成部分。正如成思危所指出的，虚拟经济概念的产生可以说是从马克思 “虚拟资本”的概念衍生出来的。马克思在当时的历史条件下，就看到了由于银行和资本市场的产生，从而出现了虚拟资本——它不具有价值，但是可以产生某种形式的剩余价值。但由于当时所处时代的历史局限，马克思还没有看到虚拟经济成为新的经济活动模式。因此，虚拟经济可以说是对马克思“虚拟资本”观点的一种与时俱进的发展。中共十六大报告关于 “正确处理虚拟经济和实体经济的关系”，这一科学论断具有深远的意义，是社会主义市场经济理论的创新突破。其要点就是不再直接对虚拟经济持否定或负面的态度。一方面要求虚拟经济不要脱离实体经济，另一方面要注意发挥虚拟经济对实体经济发展的促进作用。

　　不遗余力推动中国风险投资事业的发展

　　成思危在管理科学界、软科学界及化工界都享有较高的声望，是我国著名的软科学专家和管理科学专家。早在20世纪80年代，他对科技体制改革及科技政策等方面的问题就进行过深入的研究并积极发表有关观点意见，提出了“让科学技术真正成为第一生产力”等著名论点。1981年到1984年成思危在美国进修并攻读MBA学位时，初步接触到“风险投资”。由于长期从事科研和科研管理工作，因此，他敏锐地感觉到风险投资是支持科技成果转化的非常重要的手段。

　　风险投资是一种新型的投资工具，是由投资人向新兴的、迅速发展的、有巨大竞争潜力的中小企业投入权益资本的行为。风险投资最早出现于美国，20世纪80年代以来随着世界高科技产业的迅猛发展，在全球掀起了一股风险投资浪潮。20世纪80年代风险投资开始进入中国，到90年代中后期，当时的海外风险投资准备大举进入中国寻找投资机会；与此同时，国内科技界和大学里有大量科技成果需要转化，全国一年有3万多项科技成果，仅有20％转化成产品，建厂生产的不足5％。此种背景下，成思危率领民建中央提交的《关于尽快发展我国风险投资事业的提案》，在1998年全国政协九届一次会议上被列为“1号提案”，建议建立中国的风险投资机制。该提案受到中共中央的高度重视，以及海内外投资界的高度关注，对推动中国风险投资事业的发展起到了积极的作用。由此，风险投资在中国真正开始引起政府和国人的关注和重视。

　　在当时，成思危提出了中国发展风险投资事业的三步走战略：第一步是在现有的法律框架内建立一批风险投资公司，第二步是建立风险投资基金，第三步是建立包括创业板在内的风险投资退出机制。而其中最重要的就是培养专业的风险投资家，风险投资家才是决定这项事业成败的关键。成思危还将风险投资家的作用形容为“支持创新者创业，帮助投资人投机”。他指出，风险投资是新经济发展的重要支柱，在发展高新技术产业、实施科教兴国战略中具有巨大作用。对于风险投资的作用，成思危将其归纳为两点：一是支持创新者创业，创利国利民之业；二是帮助投资人投机，投高险高报之机。

　　成思危关于风险投资的主要观点还有：第一，风险投资应该是支持创新者创业的。但创业者未必都是创新者，风险投资支持的是真正有创新的创业者的创业，就是说其确实在技术上或者管理上或者商业模式上有所创新，风险投资才能支持。因此，“创业投资”并不等同于“风险投资”。第二，中国风险投资的重点，当前应该主要支持高新技术。从中国的经济发展来看，高技术可以说是先进生产力的主要代表，高技术本身的发展对一个国家的国力是非常重要的。因此，起码占到70％才算重点。第三，风险投资应该投在创始和开拓阶段。实际上在中国风险投资的实践中，很大一部分投资是投到了后期，前期投资占的比例不是很高，这是一种急功近利的做法。因此，风险投资更重要的是雪中送炭，而不是锦上添花。第四，风险投资本身的组织形式应该采取有限合伙制。也就是说，风险投资家、管理者是负无限责任的，一般的合伙人是负有限责任的，这种组织形式介于合伙制与公司制之间。第五，关于风险投资的退出机制问题，上市并不是风险投资的惟一退出渠道，风险投资的退出，在境外一般有两条途径：一是并购，二是上市。

　　成思危认为，虽然创业板市场并不是风险投资退出的惟一出路，但它的建立将有利于增强投资者的信心。由于创业板市场门槛较低，风险较大，所以在采取的方式上应该积极慎重，稳步推进。他同样提出小三步走的建议：第一步是把发审委已经通过的小盘股集中起来，开辟一个中小企业板块。由于不降低上市条件，各方面比较容易接受，且这部分企业的数量也不太多，上市对市场的冲击不会太大；第二步是适当降低条件，逐步扩大这个板块；第三步是条件成熟时建立一个完整的、独立的创业板。并从立法方面对创业板市场的形成予以支持。他认为这种做法既可以促进风险投资企业的发展，又可以保护投资者的权益。成思危关于创业板的小三步走建议，取得了国务院和中共中央领导以及各方面的基本共识与认同。 2004年5月27日，国务院批准深交所推出中小企业板块，作为在创业板稳步推进过程中启动的第一步。早在1998年成思危就积极倡议设立的创业板，2010年终于成功推出。

　　此外，针对中国风险投资还处于初级阶段，规模小、实际投入小、操作欠规范、业绩不够明显、缺乏突出的成功案例等现实情况。成思危指出，最严重的问题是民间资本参与小，政府投资仍是风险投资的主体。他认为，在风险投资中不能调动民间大量的资本，这就违背了风险投资的初衷。因此，怎么把民间的资金调动起来，这也是一个非常重要的问题。

　　2002年11月，中共十六大首次将“发挥风险投资的作用，形成促进科技创新和创业的资本运作和人才汇集机制”写进党的工作报告，这表明中共中央完全接受了成思危和民建中央多年来积极倡导的“风险投资”理念，是社会主义市场经济理论的又一创新突破。