挥别急速变革的2016年，资本市场又开启了新一个周期。回望不平静的2016年，以下七大关键词成为市场关注的焦点，也承载着投资者对2017年的预判与期待。

　　1.严监管，祭重拳

　　——证监会2016年罚没款近43亿元

　　证监会主席刘士余上任伊始就提出：依法监管、全面监管、从严监管，加强监管本身就是保护投资者的合法权益的思路。转眼间，2016年已画上句号，监管层行政处罚决定数量、罚没款金额均创历史新高，市场禁入人数也达到历史峰值。

　　12月30日，证监会新闻发言人邓舸在证监会新闻发布会上指出，2016年证监会共对183起案件作出处罚，作出行政处罚决定书218份，较去年增长21%；罚没款共计42.83亿元，较去年增长288%；对38人实施市场禁入，较去年增长81%。

　　在依法从严全面监管的理念下，新的动能正在资本市场孕育。业内表示，制度改革在考虑市场平稳运行的同时也在大刀阔斧地进行，政策具有稳定性和可预期性。整体来看，这些基础制度革新的主要任务就是“挤水分”，挤掉炒作之风，挤掉股价虚火，让资金回到市场配置资源的本身上来。

　　2.私募债违约潮起

　　——拷问投资者适当性管理

　　近期，侨兴私募债逾期事件的爆发引出对投资者适当性管理的拷问。尽管类似“招财宝”这样的开放性平台便利了中小投资者分享高收益，但有观点认为，这在某种程度上是对合格投资者制度的一种架空，使不具备风险承受能力的弱势投资者暴露在高风险之中。

　　为避免此类事件再次发生，加强投资者适当性管理尤为重要。各地股权交易中心对于私募债券的投资人没有明确统一的投资门槛，对投资者的风险承受能力也不甚掌握，这导致投资者适当性管理流于形式，甚至缺失。

　　3.国海证券“假章门”

　　——引发券商风险意识提高

　　国海证券“假章门”事件撕开了债市乱象的一角，债券巨额浮亏、相关人员失联，监管层介入……更为严重的是，债市出现信誉危机，损坏了市场的信用体系。

　　尽管此事已经告一段落，但是债券市场的代持操作引起市场各方的谨慎。监管部门已开始针对各机构的代持交易情况展开排查，要求各家机构完成自查、报备相关信息。有部分券商风控部门要求暂停代持、过券等业务，分析认为此次事件或将终结债市近年来形成的通过券商代持加杠杆的操作模式。

　　还有观点认为，国海证券代持违约事件的逐渐归于平静，并不意味着代持事件的结束，债市将迎来新一轮的监管核查。