作者简介：赵月皎，山东大学 管理学院，济南 250100 赵月皎(1987- )，女，山西临汾人，山东大学管理学院博士研究生，研究方向：战略管理与技术创新。

　　内容提要：以2011-2016年中国沪深两市家族企业为样本，采用二手数据Tobit回归方法，研究了家族企业控制目标和盈利目标的实现与否对研发投入的影响。结果显示：供应商对家族企业的威胁越大，家族企业管理者为了实现控制目标越倾向于增加研发投入；家族企业管理者对盈利目标和控制目标的重视遵循注意力顺序理论，即当盈利目标未实现时，家族企业管理者更关注盈利状况，较少关注控制威胁，因此会减少研发投入；当盈利目标实现后，家族企业管理者才关注控制威胁、增加研发投入；家族企业的资源禀赋优势有助于控制目标的实现。

　　关 键 词：家族企业 盈利目标 控制目标 研发投入 议价能力

　　基金项目：国家自然科学基金面上项目“企业集团内部网络特征与子公司技术创新关系研究”(71672102)

　　1 研究背景

　　中国正处于经济结构调整和增长方式转型时期，如何推动企业变革和创新是一项新的挑战。家族企业具有旺盛的活力和发展潜力，是当前和未来经济的主力军。截至2015年末，中国民营经济贡献的GDP总量超过65％，其中85.4％的民营企业是家族企业。然而，家族企业的研发投入却低于全国平均水平[1]。创新的缺乏不仅阻碍了家族企业的发展，而且影响了其国际竞争力的提升。Dougherty等和Greve等发现，研发不仅能构建企业竞争优势，而且能催发技术创新、促使产业升级。但是，研发也会给企业带来巨大的成本和失败的风险[2-3]。家族管理者如何权衡家族利益与企业发展，如何在研发利益与风险的博弈中做出决策，是学者们一直探寻的问题。深入探析家族企业的研发决策机制，对于鼓励家族企业制定研发战略、积极开拓创新、缓解外部威胁具有重要意义。

　　企业行为理论指出[4]，研发是问题探索式活动。当利润未实现时，企业为了降低成本或实施产品差异化，倾向于增加研发投入[5]。而家族企业除了关注利润目标，更渴望实现以家族为中心的非经济目标，如家族控制目标和社会情感财富目标[6-7]。家族企业在通过研发获得利润的同时，不得不将部分控制权交给非家族的研发人员——这与家族企业的非经济目标相矛盾。Allen和Panian发现，家族企业宁愿牺牲利润，也要拥有对企业的绝对控制权[8]。出于以上原因，家族企业通常不愿意将资金过多投入研发活动[9-10]。已有研究聚焦于家族企业与非家族企业的研发投入比较[11]，证明家族为规避社会情感财富损失而减少研发活动，但是没有直接涉及家族控制。家族控制目标与盈利目标对资源的争夺以及两者的交互作用，对家族企业研发的影响是重要且有趣的。本文从多重目标的视角入手，试图探索两者的关系，以期丰富家族企业的非经济利益追求与研发决策的关系。

　　本文依据资源依赖理论，用供应商或客户的议价能力衡量家族企业控制目标实现程度[12]，探讨控制目标与盈利目标的交互作用。非家族企业的管理者主要受盈利目标的激励，认为供应商的议价能力是影响利润的间接因素，对之关注较少。家族企业管理者则认为，供应商集中程度对其控制权造成直接威胁，因此更关注供应商议价能力的变化，从而确保对企业的控制。因此，当供应商的议价能力增强时，家族企业管理者会通过增加研发投入来缓解威胁。此外，对控制目标和盈利目标的共同追求是导致家族企业研发差异的主要原因。本文利用2011-2016年中国制造业家族企业上市公司的数据，探析供应商或客户的议价能力对家族企业管理者控制权的威胁程度及其对研发决策的影响，揭示家族企业管理者对盈利目标和控制目标实现与否的关注遵循注意力顺序的逻辑。本研究的贡献在于：第一，验证了家族企业非经济目标的存在，探索了不同目标之间的冲突以及家族对不同目标的重视程度；第二，支持了理论上对家族企业控制目标重要性的解释，并试图提供控制目标研究的新视角，将控制目标具体化，验证其对家族企业研发异质性的解释，弥补了家族目标多元化研究仅停留在理论解释层面的不足。

　　2 理论分析与研究假设

　　2.1 家族企业控制目标与供应商议价能力

　　家族企业的传承、利益以及声誉紧紧与家族相连，因此家族企业管理者对企业控制权有着特殊的偏爱[13]。Aghion和Tirole将家族控制权分为形式控制权和实际控制权[14]。然而，涉及家族控制的已有研究多聚焦于所有权持股产生的控制[15]，包括企业战略方向的决策、高级管理者的任免。所有权持股产生的控制权可用家族持股比例来衡量，仅能反映家族相对于其他股东具有的控制优势，属于形式控制权。

　　为了深入研究家族企业管理者在企业日常经营活动中的实际控制权(如资源调度、生产安排、价格制定等)，Kotter[16]和Jawahar和Mclaughlin[17]认为，供应商议价能力可以作为衡量家族企业管理者实际控制权的合理变量。管理者选择议价能力的原因有两个：第一，管理者较易获得供应商采购比例的数据；第二，不考虑所提供原材料的重要性，与管理者依赖于多个供应商相比，依赖于个别供应商为企业提供大量的原材料会导致管理者对产品的产量、价格和生产的控制力降低。依据企业行为多重目标理论和家族对非经济目标的重视[18]，家族企业管理者往往默认一个可接受的控制水平(控制目标)，当外部因素威胁到家族控制时，即家族企业管理者对企业的控制低于可接受水平(控制目标)时，管理者就会采取措施降低威胁。Kotter等发现，许多管理者将供应商议价能力作为其控制水平的风向标[16]。因此，本文也使用该指标作为家族企业管理者控制目标实现程度的代理变量。