中国社会科学报综合外媒报道 欧洲学者表示,欧洲央行的资产购买计划尚未能扭转欧债危机发生后,欧元区各国国内银行持有的主权债券显著上升的局面。

　　比利时布勒哲尔国际经济研究所官方网站近日发表该所研究员西尔维亚·梅勒(Silvia Merler)和皮亚·许特尔(Pia Hüttl)共同撰写的题为《量化宽松对欧元区主权债券持有量的影响》(Sovereign bond holdings in the euro area–the impact of QE)的文章。文章显示,自欧洲央行于2015年1月22日宣布施行量化宽松政策以来,欧元区各成员国的央行都购买了较多的由政府和国有机构发行的债券。为了考察量化宽松政策对不同机构或个人的主权债券持有量的影响,他们分析研究了最新公布的数据。结果显示,将量化宽松政策的资产购买计划扩充到每月800亿欧元之后,欧洲央行和欧元区各成员国央行的购买计划变得更为灵活了,适应性也更强。

　　此外,通过分析2016年4月的资产购买计划构成情况,梅勒和许特尔还发现,在执行过程中,资产购买计划向公共部门倾斜较多,2016年4月投入资产购买计划的资金中有92.2%都用于公共部门采购计划,用于资产支持证券购买计划和资产担保债券购买计划的资金则分别仅占资金总额的0.06%和7.8%,他们认为,这种状况需要作出改变。

　　通过比较2014年底和2015年底欧元区各成员国央行所持有的主权债券,梅勒和许特尔发现,各国央行所持有的主权债券的数额都有明显的提升,特别是德国央行,其所持主权债券的数额从44亿欧元上升至772亿欧元。但是各国央行增持的主权债券绝大部分是由其国内的个人和非金融机构,甚至是外国投资人售出的,而并非是由其国内银行及其他金融机构减持的。因此,梅勒和许特尔认为,整体而言,欧洲央行的资产购买计划似乎尚未能够扭转危机发生以来,各国银行持有的国内主权债券显著上升的局面,也未达到帮助这些银行降低风险,并将更多的资金投入到经济活动中去的目的。

　　(姚晓丹/编译)