核心提示：过去35年来，优势平衡无疑属于资本。现在，它可能正回归劳动力。

　　参考消息网1月12日报道 英国《每日电讯报》网站1月9日发表题为《全球经济可能濒临一次二三十年一遇的转型》的文章，现将文章内容转引如下：

　　几乎没什么比伦敦的房价更能说明西方资产价格35年来的暴涨。根据英国全国建房互助会的数据，1980年，3万英镑多一点就能买下一套普通住宅。今天同样的房产得花费40.7万英镑，价格涨了12倍多。

　　即使考虑到通胀，价格涨幅也很惊人。相对于平均收入，房价翻了一番。

　　但价格上涨的不仅是住宅。股票、债券、农业用地，甚至是个性化车牌，几乎所有的资产价格都出现飙升。不可否认价格有过起伏，但总趋势十分明显——过去常会进入消费者价格的所有通胀好像都转向了金融资产和房地产。

　　然而，这一切或将发生改变，我们可能即将迎来一次二三十年一遇的重大转变，它会彻底改变我们体验并应对周遭世界的方式。过去35年来，优势平衡无疑属于资本。现在，它可能正回归劳动力。

　　以下是认为资产价格的长期暴涨——以很多标准来看，这是全世界有史以来最大幅度的资产价格暴涨——可能终将结束的五个主要原因。

　　1.欧洲的低通胀

　　欧元区本周确认它基本上输掉了对抗通缩的斗争，总通胀率在去年12月转负。的确，核心通胀率——不包括能源和食品等波动价格——仍然为正。但以历史标准来看，即使是核心通胀率也非常低，并且很长时间都是如此。

　　在通胀率可以预测并且保持稳定时，企业会表现得最好，这种情况曾出现于危机前的“大缓和”时期。而价格不变或下降总会在长期内对企业利润极为不利。为弥补需求不足，企业只能尽力削减成本。在这种低通胀环境下，几十年来依赖价格上涨的商业模型开始看起来十分脆弱。新形式的网络和实体零售竞争为消费者带来好处，但对企业利润不利。在通缩环境中，股票和房产难免会表现糟糕：只有风险最低的投资形式——利率固定的主权债券——表现不错。