内容摘要：A股和H股的交易机制已经互通，高盛策略师刘陈杰17日表示，沪港通可能会加速A/H股估值趋同过程，但由于投资者的偏好和摩擦成本不同，该计划不大可能完全消除两市估值差距，高盛认为H股折让股可能会成为估值差距收窄的主要推动力。
关键词：推动力;差距;板块;投资者;两地市场
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A股和H股的交易机制已经互通，高盛策略师刘陈杰17日表示，沪港通可能会加速A/H股估值趋同过程，但由于投资者的偏好和摩擦成本不同，该计划不大可能完全消除两市估值差距，高盛认为H 股折让股可能会成为估值差距收窄的主要推动力。
就沪港两地市场和板块的相关性而言，刘陈杰说，A 股和H 股市场回报之间相关性达62%，但板块回报的相关性在17%到71%之间，表明投资者需要在H 股自上而下的板块观点之外辅以对A 股的自下而上的具体分析。
就外国机构投资者对市场的影响，刘陈杰认为，外国投资者在大部分亚洲股市都是回报的推动力，但在A 股的特定板块中其影响可能受到限制，因为内地股市中个人投资者占到交易量的82%，而其持股比重达57%。
“沪港两地市场中，价值和成长主题此起彼落表现不一，但A 股市场中规模仍然是主导因素。我们认为其中一些但不是所有风格都将趋同。”刘陈杰说。
