2016年，在线教育融资步入寒冬。“2015年，共有388家在线教育机构获得投资，总投资量为19.15亿美元。但到了2016年，在线教育资本市场开始了跳水，今年1月到8月，我们统计总投资额为5.79亿美元，与同期相比少了2/3，只有125家在线教育企业得到了投资人的青睐。”不久前，由新京报主办的“寻找中国创客—— 资本驱动下互联网教育新路径论坛”上，新京报社长戴自更指出，在线教育投资额在2016年出现了断崖式下降。

　　为何不到一年时间，互联网教育融资环境便上演“过山车”？而投资热情冷却，将对互联网教育带来什么样的影响？面对融资寒冬，互联网教育行业又应如何破局？

　　融资额遭遇断崖式下降

　　从2013年开始，资本大量涌入互联网教育行业，互联网教育行业飞速发展。截至2015年，有2500家左右的企业从事互联网教育，从业人员达到10万左右，拥有数十万门在线教育课程，用户达到了近亿人次。互联网教育的行业生态体系也逐步成熟，形成了多样化的服务模式，包括内容模式、平台模式、工具模式、社交模式、点评模式等，并形成了覆盖不同认知特征、不同教育领域的格局。近3年来产生的1265个有效在线教育项目中，有480个获得了融资，共有13个融资额超过亿元以上人民币的项目。2015年互联网教育行业融资迎来井喷，不断刷新记录。

　　而进入2016年，互联网教育融资额则遭遇了断崖式下降，数据显示，2016年上半年融资额只有4.68亿美元，比去年同期下降45.89%。今年1到8月获得融资的互联网教育公司为125家，减少了2/3。

　　互联网教育研究院院长吕森林如此形容风向转换：2015年初，投资人的态度是“非O2O(线下的商务机会与互联网结合)不投”，到了2015年底已经转变成为了“凡O2O不投”。一度火爆的“教育O2O概念”难以让投资人动心，数以百计的教育O2O项目悄然死亡。

　　在姜敏看来，互联网教育在2016年遭遇资本考验是势在必然。

　　姜敏是蓝象资本高级投资经理，他从2013年开始关注教育领域投资，他认为教育领域的发展有其自身的规律，从2013年大量的资金开始进入互联网教育领域，到一大批拿到融资的创业公司的商业模式被验证失败，遭到淘汰，一小部分“金子”被发现并实现快速增长，刚好需要三四年的时间，而今年刚好就到了重新洗牌的阶段。

　　不过，姜敏也表示，“教育行业融资情况并不比别的行业差”。他统计了公开的融资数据，结果表明，所有互联网行业都遭遇了融资寒冬，教育行业融资数量的曲线与所有行业之和是高度一致的。在他看来，寒冬也意味着新的教育创业浪潮正在孕育。

　　“当初提到互联网教育的概念时，资本一哄而起，现在资本回归理性很正常，但是这么多公司很快诞生，又很快消亡有必要进行反思。”中国教育科学研究院研究员储朝晖对记者说。

　　如何把流量转化为收入，实现流量变现几乎是所有互联网公司必然要面对的难题，它不仅关系到商业模式能否持续，也关系到投资人愿不愿意继续砸下真金百银。因此，如何打通盈利模式一直是困扰整个互联网教育行业发展的大问题，目前大部分互联网教育企业仍然处于变现的摸索阶段。根据互联网教育研究院的报告，目前在整个中国互联网教育公司中，70%的公司都在亏损中维持。而迟迟无法盈利正是资本热情冷却的主要原因。

　　在互联网教育热潮兴起之后，市场上的大量公司都把免费作为培育用户开展竞争的重要手段。100教育就是免费模式的代表，它的免费课程与互联网产品的发展思路一脉相承，那就是通过免费产品来吸引用户，然后通过开发增值服务增加收入。免费模式在前期有一定的效果，但是免费带来的流量无法持续，一旦平台不能继续在渠道和流量上投入，问题也就随之而来。而商业模式不清晰、教学内容同质化、缺乏互动、效果不明显也都是困扰着互联网教育企业的难题。

　　要让用户为产品买单，关键看教学内容或服务能否达到学习效果。传统的传道授业解惑转移到了网络上，就会遇到很多问题，例如如何弥补互动环节缺失、加强师生之间的交流，如何满足用户的个性化教育需求等。另外，互联网教育的用户是学生，而付费的主要是家长。用户是一群人，付费者是另外一群人，这中间就产生了鸿沟。

　　营销成本高也是互联网教育公司面临的一大难题。51talk（无忧英语）是一家一对一在线英语培训公司。2016年6月10日，51talk成功在美国纽约上市，成为我国第一家上市的互联网教育公司。

　　但是，51talk上市前招标书所披露的业绩显示其亏损严重。2013年至2015年，51talk的净营收分别为2166万、5221万、1.55亿人民币，净亏损分别达到1780万、1.117亿、3.271亿人民币，其中市场营销费用又分别高达1712万、8126万、2.97亿人民币。虽然51talk的营收呈现高增长，却不够市场营销的开支。

　　“很多互联网教育企业把竞争放在了经营方面，没有放到内容上，以为只要营销做好了就能挣钱，但现实不是这样，要有满足市场需求的产品，要有懂教育、懂学生，了解市场需求的人参与进来，才能够做好。”储朝晖说。

　　行业内部冰火两重天

　　虽然整个行业都遭遇资本寒冬，但行业内部并不是一片冷寂，而是呈现出冰火两重天的分化；一些公司遭遇融资难，面临倒闭，而另外一些公司则受到投资者的热捧，风生水起。

　　据清科私募通统计，2016年1月到8月，获得融资前20名的互联网创业公司融资金额，相当于2016年总额的96%。