中国社会科学报综合外媒报道 法国巴黎高等商学院金融学副教授约翰·翁贝尔近日在 “对话”网站发文表示，尽管放松对金融市场的监管增加了银行之间的竞争，为金融行业和部分企业带来了新的增长，但却对小型创新机构产生了不利影响。

　　20世纪70年代，美国部分州放松了对银行的监管，而其他州则从20世纪90年代开始放松对银行的监管，此种差异有利于进行比较研究。

　　翁贝尔和其他学者对处于受监管状态和监管放松状态的美国各州的数据进行了筛选，在20世纪70年代至90年代之间选择了一个连续15年的时间段，将这一时间段内两种状态下的数据进行了对比。同时以这个时间段内专利申请的数量为参考指标，考察放松对金融市场的监管会对创新造成何种影响。通过比较分析，他们发现，在放松监管的州，小企业申请专利的数量较少。这表明放松对金融市场的监管不利于小企业创新能力的提高。

　　翁贝尔认为，造成这种现象的原因有两个：一方面，在放松对金融市场的监管前，美国的许多银行都是地区性银行，规模不大，与当地企业和借款人保持着密切联系。银行工作人员不仅可以了解客户的财务情况，还知道许多客户的个人信息。他们知道客户是否值得信赖，可以利用这些信息来决定是否给予贷款。而放松监管后，大型银行占据了主导地位，大型银行主要通过以信用评级模式为基础的算法来估算客户的偿付能力。但要通过研究一个小型公司的资产负债表来确定某一计划是否会成功并不容易，银行需要获得更多的隐形信息才能做到这一点。了解所有客户的隐形信息对于大型银行来说比较困难，也会带来较高的成本，这就导致小型创新机构因难以从大型银行获得资金而遇到融资难题。另一方面，通过对部分创新者的追踪调查，翁贝尔及其合作者发现，在放松对金融市场的监管后，许多创新人才从小型机构转入了大型企业工作。

　　翁贝尔表示，尽管目前仍然难以判断放松对金融市场的监管会给大型企业带来哪些融资优势，以及让大企业抓住所有的创新机会是否明智，但还是应该给予小型创新企业更多的支持，包括采用财政援助和税收抵免等方式，同时简化过于复杂的有关文件和程序。

　　（姚晓丹/编译）