过去5年，房地产投资年均增长22%左右，对经济增长的贡献达到1.5个百分点左右。今年以来，房地产市场量价齐跌的调整已经开始，相应的房地产投资出现明显下降，会对经济增长产生较大负面影响。

　　随着我国改革和经济结构调整的不断深入，相信在“新常态”下将释放出更多的改革红利，初步预计四季度GDP同比增长7.5%，重回政策目标，全年GDP增速在7.4%左右。

　　三季度经济增速有所放缓整体向好

　　整体经济“忧中带喜、稳中向好”。我国经济在二季度企稳回升后再次面临较大的下行压力，尤其在8月份，工业、投资、消费等数据均出现回落，引发不少外媒“唱空中国”。我们研判，虽然我国经济增速有所放缓，但结构性指标明显改善，整体上仍呈现“忧中带喜、稳中向好”的态势。

　　增速小幅回落，但仍处于合理区间。前三季度我国GDP增长7.4%，其中，一、二、三季度增速分别为7.4%、7.5%和7.3%。三季度同比增速回落有一定的去年高基数的原因，从环比看，三季度GDP季调环比折年率约为7.8%，仍然处于合理区间。

　　经济结构进一步优化。一是产业结构不断优化。前三季度，第三产业增加值占比为46.7%，同比提高1.2个百分点，高于第二产业2.5个百分点；二是需求结构继续改善。前三季度，最终消费支出的贡献率为48.5%，同比提高2.7个百分点，比资本形成总额高7个百分点；三是收入分配结构有所改善。前三季度，农村居民人均收入实际增长快于城镇2.8个百分点，城乡居民人均收入倍差2.59，比上年同期缩小0.05个百分点；四是区域结构继续改善。中西部各项经济增长指标快于东部地区，地区间发展差距在缩小、协调性在增强；五是节能降耗继续取得新进展。前三季度，单位国内生产总值能耗同比下降4.6%。

　　物价水平稳中趋降，就业形势稳定。前三季度我国居民消费价格上涨2.1%，其中9月份上涨 1.6%；工业生产者出厂价格下跌1.6%，已连续31个月下跌；商品房价格同比下降0.3%，上年同期为上涨8.6%。服务业发展较快，单位GDP吸纳就业的能力增强，前三季度城镇新增就业超过1000万人，提前完成了全年目标任务。